前5月增速总体下滑 存款增速可能见顶

摘要:2017年5月央行出台的金融数据,大家都在关注M2增速下滑至个位数,但是市场忽略了从3月份开始,4月和5月人民币存款的增速都是下滑的,甚至在4月份人民币存款是减少的,这也许是观察中国经济金融发展现状的一个重要窗口。

前5月增速总体下滑 存款增速可能见顶

冉学东

2017年5月央行出台的金融数据,大家都在关注M2增速下滑至个位数,但是市场忽略了从3月份开始,4月和5月人民币存款的增速都是下滑的,甚至在4月份人民币存款是减少的,这也许是观察中国经济金融发展现状的一个重要窗口。

数据显示,2017年5月末人民币存款余额157.02万亿元,同比增长9.2%,增速分别比上月末和上年同期低0.6个和2.3个百分点。当月人民币存款增加1.11万亿元,同比少增7230亿元。

4月份的数据是,人民币存款增加2631亿元,同比少增5692亿元。其中,住户存款减少1.22万亿元,非金融企业存款增加452亿元,财政性存款增加6425亿元,非银行业金融机构存款增加5337亿元。4月存款减少的重要原因是住户存款的大幅减少。3月份的数据是,人民币存款增加1.27万亿元,同比少增1.25万亿元。

其实再仔细对比上半年数据,会发现除了2月份人民币存款大幅增加之外,总体上都是增速减少的。

2月人民币存款增加2.31万亿元,同比多增1.46万亿元。1月人民币存款增加1.48万亿元,同比少增5635亿元。这月从存款类别上看,各类别存款震荡较大,其中,住户存款增加3.13万亿元,非金融企业存款减少1.73万亿元。如果我们联想到今年1月份一二线城市房地产价格的疯狂,春节主要是在2月,这也许能得到一些启示。

而从最近几年5月份人民币存款的增速看,基本上呈现逐年下降的态势,2016年5月末人民币存豪门争战广渠门15号地款余额143.78万亿元,同比增长11.5%,增速比上月末低1.4个百分点,比上年同期高0.6个百分点。当月人民币存款增加1.83万亿元,同比少增1.40万亿元。

2015年5月末人民币存款余额128.99万亿元,同比增长10.9%,增速比上月末高1.2个百分点,比上年同期低3.3个百分点。当月人民币存款增加3.23万亿元,同比多增1.50万亿元。2015年存款大幅增长主要是为了救市导致非金融机构存款增加了差不多2万亿。

2014年5月人民币存款余额109.82万亿元,同比增长10.6%,分别比上月末和上年同期低0.3个和5.6个百分点。当月人民币存款增加1.37万亿元,同比少增1108亿元。

2013年5月人民币存款余额99.31万亿元,同比增长16.2%,与上月末持平,比上年同期高4.8个百分点。当月人民币存款增加1.48万亿元,同比多增2591亿元。

人民币存款增速下降有各种原因,但是有一点,余额宝等金融机构推出的宝宝类产品对银行存款的分流不容忽视。余额宝的规模跟存款增速的变动是相反的,2013年余额宝规模是1853亿,2014年是5789亿,2015年是7117亿,2016年突破8000亿,今年5个月的时间余额宝已经突破1万亿。

而与此同时,2013年社会融资余额增速不到10%,2014年增速为14.3%,2015年为12.4%,2016年为12.8%,2017年5月末社会融资规模存量为165.2万亿元,同比增长12.9%,这里可以看出最近几年社会融资规模基本变化不是很大。

由以上几个指标看出,社会融资规模增速比较稳定,同时余额宝增速总体在上升,存款增速下降就能有一定的解释。中国是一个储蓄大国,有很多复杂的原因,但从以上可以看出,再结合外汇占款逐渐萎缩,M2增速也在大幅下滑,货币政策退出宽松等,居民波士顿恐怖袭击:美国依然脆弱和企业储蓄大幅增长的时代已经过去,目前可能正处在一个转折点上,未来逐渐下滑将是必然趋势。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东



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