股份制银行被做“铁公鸡”

摘要:股份制银行被做“铁公鸡”

华夏时报记者 刘飞 北京报道

春暖花开时,银行迎来沉甸甸秋的收获。
截至3月31日晚间共计有12家上市银行公布年报,《华夏时报》记者统计,12家银行总计盈利6531.64亿元,而整个银行业在2010年实现税后利润8991亿元,占比高达72.65%,如加上尚未公布年报的4家银行净利润,占比将超过四分之三。
梳理数据时本报记者发现,在盈利增长方面,已经公布的7家股份制上市银行同比增长43.64%,远高于五大行31.91%的增速。其中,华夏银行、中信银行同比增长均超过了50%以上。
让投资者纠结的是,尽管净利润超四成,但股份制银行依然没有四大行那样“慷慨”,股息率甚至不到2%,远远低于一年期银行定存利率。在高增长的业绩下,股份制银行为何还做“铁公鸡”?
红利不如定存
3月31日晚间公布的招商银行年报显示,净利润达到257.69亿元,截至目前在股份制银行居于首位,同比增长41.32%。此外,深发展、兴业银行、浦发银行、民生银行、中信银行和华夏银行2010年业绩同比增长依次为24.91%、39.44%、45.10%、45.25%、50.20%和59.29%。从业绩看,股份制银行平均增长43.64%远高于五大行31.91%的增速。
“机构小,基数就小,扩张速度相对较快。大行利润基础庞大,网点布局已经基本完善,不可能出现像股份银行那样的高增长。”一位银行业分析师表示,我国银行业依靠传统的存贷利差盈利的局面依然未改变,在银行取得不俗业绩的背后,是息差的全面回升。
年报显示,民生银行、华夏银行和招商银行2010年的息差比去年大幅提高了35bp、36bp和43bp。其中民生银行净息差达到了2.94%,成为已公布年报银行中息差水平最高的银行。其中民生银行由净息差提升促进的净利息收入增长59.65亿元,占新增净利息收入的43.75%。
尽管股份制银行利润均大幅增长且速度高于四大行,不过,和四大行的分红相比,今年股份制银行更显吝啬。
股份制银行方面,民生银行每10股现金分红人民币1元(含税),计现金分大盘净流出280亿 主力做空动力扩大红人民币26.72亿元,派息率仅为15.19%。
盈利增速超近六成的华夏银行,每10股现金分红2.00元(含税),分配股利9.98亿元,派息率也仅为16.67%。
而最早披露上市银行年报的深发展,虽然有超过百亿元的可供分配利润,却依然连续3年不分红。
以目前一年期定期存款利率3%为参照,以3月31日收盘价计算,民生银行、华夏银行、兴业银行、浦发银行以及招商银行的股息率分别为1.79%、1.59%、1.6%、1.17%、2.06%,低于四大行股息率水平,更远远低于一年期定存利率。
投资者难免产生这样的疑问:如此高的业绩增长,为什么就不提高分红比例呢?如此高额净利润流向何方?
留存利润补充资本
从数据来看,大部分股份制银行则徘徊在达标线边缘。
兴业银行、招商银行、民生银行、华夏银行、深发展资本充足率和核心资本充足率分别为11.22%、11.47%、10.4%、10.58%、10.19%和8.8%、8.04%、8.07%、6.65%、7.1%。根据银监会的要求,仍有华夏银行和深发展尚未达标,而招商银行、民生银行则徘徊在达标线边缘,说明上述银行对补充资本金的要求迫切。
让人欣慰的是,股份制银行的融资计划已在年报前或与年报同时公布,因此市场上并没有形成对年报资本充足率的担忧。
事实上,此前华夏银行定向增发方案已获监管部门批复,将增发18.59亿股,募资不超过208亿元,补充资本金。此外,与年报同期披露的董事会决议中披露,华夏银行拟于2012年底前发行不超过人民币100亿元次级债,期限不超过15年,拟于2012年底前在香港发行不超过人民币150亿元的人民币债券,期限不超过5年。
与公告同时挂出融资方案的还有兴业银行,发行规模不超过500亿元的金融债,债券期限不超过10年。而民生银行此前调整的A股发行可转债加H股增发的新方案,也得到了市场的认可。
“尽管融资计划已安排下达,资本压力能够得到延缓。但上市银行从长远发展考虑,还需弥补资本金。银行可以通过减少分红的方法增加留存利润,从而加大核心资本,解决资本金的问题。”上述分析师表示,去年巨额融资不被市场认可,指责银行业一手“圈钱”融资、一手“慷慨”分红的矛盾玄门大师云奇是谁扮演的 云奇喜欢谁结局是什么做法。为避免这种尴尬局面,从银行未来业务的增长幅度考虑,股份制银行会优先考虑减少分红留存利润。


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